南京配资炒股美联储降息预期升温，俄乌问题本周不会有结果，油价大幅反弹收复上周五跌幅

南京配资炒股来源：利鸿网配资网站：配资网日期：2025-11-25 12:02:31 查看：180

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　　来源：能源研发中心

　　后市观点

　　油价周一亚欧时段延续弱势回落，但夜盘随着风险资产的整体走强而大幅反弹，对于市场高度关注的俄乌和平进展，如同大部分人判断的那样短期难以达成一致。

　　德国总理默茨直接宣称本周乌克兰谈判不会取得突破。这等于直接排除了特朗普此前的周四揭晓答案的选项。投资者不得不保持耐心继续等待。

　　欧洲方面周日迅速针对美版28点计划提交了一份反提案，对若干条款作出重大修改。经过周日美乌双方的紧急谈判，卢比奥在会谈后评价称：“这可能是我们在这个问题上最富有成效的一天，堪称整个接触过程中或至少很长一段时间以来最具成果的交流。”但他同时谨慎强调，仍有工作待完成，目前不宜过早宣布最终结果。同时卢比奥表示乌克兰接受美国和平计划的最后期限可以灵活调整，他暗示原定11月27日的截止日期并非绝对，可能顺延至下周，以完成更多磋商工作。德国总理默茨称美国总统特朗普曾表示愿意接受在日内瓦达成的共同制定的和平方案。美国总统特朗普谈及乌克兰会谈也表示可能有好事发生，乌克兰谈判可能正在取得进展。而对欧盟国家调解乌克兰冲突的计划，俄方称了解欧洲就结束乌克兰危机所提出的和平方案，但该方案对俄方不具建设性，也不符合俄方利益。周日就有俄方官员称这是精心设计的继续冲突的方案。“欧洲的‘和平计划’不是真正的和平计划，而是继续战争的计划。”，各方表态的差异，显示和平推进仍有较多分歧有待统一，这让投资者不得不耐心等待局面的进一步明朗，油价也暂缓了。

　　夜盘油价大涨的背景是美联储12月降息25个基点的概率上升为为82.9%（此前为为69.4%），因美联储理事克里斯托弗·沃勒周一表示，他主张在12月的议息会议上降息，因为他更担忧美国劳动力市场持续疲软，这关系到美联储的双重使命。释放的“鸽派”信号令降息预期持续升温，提振了市场做多情绪，股市金银及大宗商品普遍反弹，油价在这种氛围中也反弹收复了周五失地，延续了震荡反复走势，这一节奏预计仍将延续，谨慎参与。

　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收涨0.78美元，涨幅1.34%，报58.84美元/桶；布伦特主力原油期货收涨0.78美元，涨幅1.26%，报62.72美元/桶；INE原油期货收涨0.94%，报449.8元。

　　【2】美元指数涨幅0.05%，报100.2；港交所美元兑人民币跌幅0.09%，报7.0971；美国十年期国债跌幅0%，报113.22；道琼斯工业指数涨幅0.44%，报46448.27。

　　近期要闻

　　【1】泽连斯基：结束俄乌冲突步骤清单趋近可行将与特朗普商讨敏感议题

　　乌克兰总统泽连斯基表示：“今天我们的代表团在与美国及欧洲伙伴进行谈判后从日内瓦返回，现在结束冲突的必要步骤清单有望具备可行性。目前经过日内瓦会谈，条款数量已从原先的28项有所减少，且该框架已充分吸纳了大量合理诉求。我们仍需共同完成后续工作以拟定最终文件，这非常艰难，所有环节都必须妥善处理。昨天一整天都是密集会议。我方团队今日汇报了新修订的行动方案草案，这确实是正确的方向——对于敏感议题，我将与特朗普总统直接商讨。”。

　　俄罗斯总统助理乌沙科夫24日表示，俄方已了解欧洲就结束乌克兰危机所提出的和平方案，但该方案对俄方不具建设性，也不符合俄方利益。乌沙科夫接受俄罗斯媒体采访时作出这一回应。西方媒体将这一“欧洲方案”视作欧洲对美国所提28点新计划的“反建议”。

　　美国白宫发言人：美乌会谈富有成效，美国总统特朗普对达成协议持乐观态度，只存在几个意见分歧。

　　美国白宫发言人：特朗普对打击“贩毒恐怖分子”的行动感到满意，我们认为委内瑞拉总统马杜罗政权是非法的，预计打击行动将持续。

　　根据美国国务院网站和财政部网站今天（11月24日）更新的页面，美国将所谓的委内瑞拉贩毒集团“太阳集团”正式列为“外国恐怖组织”。据了解，所谓“太阳集团”得名于委内瑞拉军方高官佩戴的太阳徽章。美国此前一直称该组织由委内瑞拉总统马杜罗领导。美国总统特朗普曾表示，将其列为“外国恐怖组织”后，美军“理论上可合法打击马杜罗的资产与国内基础设施”。委内瑞拉政府稍早前则发布公报，坚决、坚定且彻底地拒绝美国提出的又一荒谬谎言——将根本不存在的“太阳集团”定性为“外国恐怖组织”。

　　【2】俄罗斯原油价格可能面临更大的折扣，与迪拜/北海相比，因为俄罗斯石油公司（Rosneft/Lukoil）的供应通过二级销售商和不透明的结构重新定向。乌拉尔原油对北海的贴水已经超过每桶22美元，对于从地中海/波罗的海装运的货物，预计这一贴水将继续保持高位或间歇性扩大。乌拉尔原油到岸印度的贴水超过每桶6美元，而ESPO原油到岸山东的贴水超过每桶4美元（阿格斯媒体）。根据最近的观察，自制裁宣布以来，由于俄油贸易流向重新安排，印度、中国和土耳其的进口量可能会出现明显的暂时减少，Kpler评估合计减少约140万桶/日。

　　【3】【欧洲天然气价格跌破30欧元创一年新低】

　　⑴欧洲天然气价格一年多来首次跌破每兆瓦时30欧元，基准期货创2024年5月以来最低水平。

　　⑵数周来天然气价格在窄幅区间波动，交易员权衡地区充足供应与变化天气预报。

　　⑶美国与乌克兰周日日内瓦会谈取得进展，美国国务卿称原定11月27日的期限可能推迟至下周。

　　⑷任何协议均需乌克兰总统泽连斯基、美国总统特朗普及俄罗斯总统普京批准。

　　⑸和平进程进展可能影响全球能源供应与价格。

　　⑹俄罗斯对欧盟天然气供应份额已降至约10%。